美國 川普要設聯邦國家的主權基金

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美國　川普要設聯邦國家的主權基金
行政命令〈設立美國主權財富基金的計劃〉　A Plan For Establishing A United States Sovereign Wealth Fund the WhiteHouse 20250203

主權基金分中央集權型管理（如阿拉伯聯合大公國的阿布達比投資局，主要由中央政府直接控制，決定如何分配地方政府，與地方自治型管理（如美國阿拉斯加永久基金，由阿拉斯加州政府自行管理，每個成員（州、省）都有自己的帳戶，自行投資和分配，若有國家戰略議題時，也會共同出資。
理論上，遵守小政府的共和黨，在聯邦主義下不應該主張國營事業，甚至也不習慣主權基金才合理。所以，民主共和越來越靠近。

川普下令設美國主權財富基金 可能用於收購TikTok    中央社 20250204

美國總統川普今天簽署行政命令，下令美國財政部和商務部成立一個主權財富基金，還說可能會用於收購中國短影音平台「抖音」的海外版本TikTok。

路透社報導，美國財政部長貝森特（Scott Bessent）向記者表示：「我們會在未來12個月內完成這項計畫。」

川普（Donald Trump）在競選總統期間就曾提出這個構想，聲稱主權財富基金可資助高速公路和機場等基礎建設計畫、製造業及醫學研究等「偉大的國家事業」。

關於主權財富基金具體如何運作以及融資的細節目前尚不清楚，但川普曾表示，主權財富基金可以透過「關稅和其他智慧手段」來籌措資金。

美國去年以國家安全為由，立法要求TikTok的中國母公司字節跳動（ByteDance）今年1月19日前脫手TikTok，否則這個短影音平台將在美國被禁，TikTok也曾在禁令生效前短暫停止服務。

川普1月20日就任總統後簽署行政命令，要求將禁令實施時間延後75天。

川普近來說過，他正與多方人士商討收購TikTok事宜，並可能在2月對TikTok的未來做出決定。

 

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Q：說明一下聯邦主義，以及聯邦主義和主權基金兩概念的關連

ChatGPT 說：聯邦主義（Federalism） 是一種政治體制，強調權力在中央政府與地方（如州、省或地區）之間的分權與共享。在聯邦制國家，如美國、德國、瑞士等，憲法明文規定中央政府與地方政府的權限範圍，確保雙方在法律、財政、政策等方面擁有各自的自主權。這種制度的核心目的是平衡中央集權與地方自治，以維護多元文化、地方利益與整體國家統一之間的和諧。

主權基金（Sovereign Wealth Fund, SWF） 則是由國家政府擁有與管理的投資基金，主要來源包括外匯儲備、天然資源收益、財政盈餘等。主權基金的目的是透過全球投資來實現資產增值、穩定經濟、支持國家戰略目標，常見於擁有大量自然資源或財政盈餘的國家，如挪威的政府養老基金、阿布達比投資局、新加坡淡馬錫控股等。

聯邦主義與主權基金的關聯

1. 財政權力的分配：
   在聯邦制國家，財政權力的劃分會影響主權基金的設立與管理。例如美國，雖然是聯邦制國家，但沒有中央級的主權基金，反而有個別州（如阿拉斯加）成立自己的主權基金（阿拉斯加永久基金），直接反映出地方政府的財政自主權。而在單一制國家，主權基金通常由中央政府統一管理，決策集中。
2. 資源管理與地方自治：
   如果某個聯邦成員擁有豐富自然資源（如阿拉斯加的石油），該州可能會基於自治權成立自己的基金，將資源收益直接回饋當地居民。這種模式不僅體現地方自治，也促進地方經濟的獨立發展。
3. 政治決策與分權機制：
   聯邦主義下的多層級治理結構，意味著主權基金的投資決策可能會受到不同層級政府的影響。例如，地方政府可能優先考量地區發展需求，而中央政府則更注重國家戰略利益，導致資金配置策略有所不同。
4. 風險分散與政策多樣性：
   聯邦制度鼓勵政策創新與多樣性，不同成員州可以根據自身情況設計不同的主權基金策略，達到風險分散與政策實驗的效果。成功的經驗還可以在其他地區複製推廣。

總結來說，聯邦主義與主權基金的關聯主要體現在財政權力的分配與資源管理模式上，特別是如何平衡中央與地方在經濟與政治決策中的角色。如果將主權基金視為國家財富管理工具，那麼聯邦主義則決定了這個工具由誰管理、如何使用，以及利益如何分配。

 

Q：什麼意思？「如果將主權基金視為國家財富管理工具，那麼聯邦主義則決定了這個工具由誰管理、如何使用，以及利益如何分配。」

ChatGPT 說：這句話的核心意思是強調 聯邦主義 在決定主權基金的治理結構和資源分配方式中扮演關鍵角色。讓我更具體地解釋：

1. 由誰管理（Who Manages）

在聯邦制國家，權力分散在中央政府和地方政府之間。因此，主權基金的管理權可能會因制度設計而有所不同：

• 中央集權型管理： 如阿拉伯聯合大公國的阿布達比投資局，主要由中央政府直接控制。
• 地方自治型管理： 如美國阿拉斯加永久基金，由阿拉斯加州政府自行管理，中央政府不直接干預。
  → 聯邦主義決定了管理權是否集中或分散。

2. 如何使用（How It’s Used）

主權基金的用途也會受到聯邦制度的影響：

• 中央政府導向： 投資策略可能偏向國家戰略，例如基礎建設、國際併購或外交影響力的擴展。
• 地方政府導向： 可能更注重地方經濟發展、公共福利或直接向居民分紅（如阿拉斯加永久基金每年向居民派發股息）。
  → 聯邦主義影響基金是否主要用於全國層面的戰略目標，或是地方利益。

3. 利益如何分配（How Benefits Are Distributed）

聯邦制下，財富分配的機制通常需要考量不同地區的需求與貢獻：

• 中央主導型： 資源收益集中後再根據政策進行再分配，可能導致某些富裕地區不滿（如德國的財政平衡制度，富裕州需資助貧困州）。
• 地方優先型： 地方保有大部分資源收益，像加拿大阿爾伯塔省的主權基金主要服務本省居民。
  → 聯邦主義確立了財富如何在中央與地方、富裕與欠發達地區間分配的規則。

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簡單比喻

想像主權基金是一個大家庭的存款帳戶：

• 如果是中央集權制，爸爸（中央政府）管錢，決定怎麼花，分給每個家庭成員（地方政府）多少零用錢。
• 如果是聯邦制，每個成員（州、省）都有自己的帳戶，自己賺的錢自己花，但遇到大家庭活動（國家戰略）時，也會共同出資。

因此，「聯邦主義決定這個工具由誰管理、如何使用，以及利益如何分配」，就是指不同政治體制下，主權基金的治理模式和資源分配邏輯會有所不同。

 

Q：美國的主權基金，有哪些分類與具體基金？

ChatGPT 說：美國不像一些資源型國家（如挪威或阿布達比）那樣擁有中央層級的主權基金（Sovereign Wealth Fund, SWF），主要原因在於美國的聯邦制度強調財政分權，且其外匯儲備政策與財政盈餘管理模式與這類國家不同。然而，美國在州層級和特定領域，存在多個具有主權基金性質的投資基金。這些基金主要可分為以下幾類：

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1. 州級主權基金（State-Level Sovereign Wealth Funds）

這類基金通常來自自然資源開採收益（如石油、天然氣），並由州政府管理，目的包括資產增值、經濟穩定和居民福利分配。

• 阿拉斯加永久基金（Alaska Permanent Fund, APF）
• 成立時間： 1976 年
• 規模： 約 800 億美元（依市場波動）
• 資金來源： 石油收入稅
• 特色： 每年向阿拉斯加居民發放「永久基金紅利」（Permanent Fund Dividend, PFD），直接分享石油收益。
• 投資方向： 全球多元化投資，包括股票、債券、不動產、私募股權等。
• 懷俄明常設基金（Wyoming Permanent Funds）
• 成立背景： 依賴煤炭、天然氣與石油等資源收益
• 用途： 為州政府預算提供穩定收入，涵蓋教育、基礎建設等領域。
• 德州教育捐贈基金（Texas Permanent School Fund, PSF）
• 成立時間： 1854 年（美國歷史最悠久的此類基金之一）
• 資金來源： 土地資源收入與投資回報
• 用途： 支援德州公立學校的教育經費，確保持續性資金來源。

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2. 公共養老基金（Public Pension Sovereign Funds）

儘管嚴格來說不屬於傳統意義上的主權基金，但這些公共退休基金具有類似功能，規模龐大且具有全球投資影響力。

• 加州公務員退休基金（California Public Employees' Retirement System, CalPERS）
• 規模： 超過 4,500 億美元
• 特色： 美國最大、全球最具影響力的公共退休基金之一，涉足全球股市、不動產、基礎設施、私募股權等多元化投資。
• 加州教師退休基金（California State Teachers' Retirement System, CalSTRS）
• 規模： 超過 3,000 億美元
• 用途： 為加州教師提供退休金保障，投資組合與 CalPERS 類似。

這類基金雖然是為特定族群（公務員、教師）設立，但其投資決策與全球資本市場高度互動，具有政策性與財富管理雙重屬性。

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3. 戰略投資與政府基金（Strategic and Government Investment Funds）

這類基金主要用於支持美國的戰略產業或經濟安全。

• 美國國防生產法基金（Defense Production Act Fund）
• 用途： 用於支持國防工業基礎和關鍵供應鏈的投資，特別是在應對國家安全挑戰時（如半導體、能源領域）。
• 特色： 不像傳統主權基金注重財務回報，更多聚焦於戰略目的。
• 美國國際發展金融公司（U.S. International Development Finance Corporation, DFC）
• 前身： 海外私人投資公司（OPIC）
• 用途： 支援美國企業在海外的投資，促進國際發展，同時服務於美國的外交和經濟利益。

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4. 印第安原住民主權基金（Native American Sovereign Wealth Funds）

某些美國原住民部落擁有自己的基金，主要來自天然資源開採、賭場收入等。

• 例子： 部落永久基金、自然資源收益基金
• 特色： 強調部落的經濟自主權和長期財富管理，具有「微型主權基金」的特徵。

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美國主權基金的特點

1. 多元化而非集中化： 與中東或挪威不同，美國沒有中央主權基金，而是由各州或機構分散管理。
2. 重視地方自治： 基於聯邦主義原則，許多基金由州政府獨立設立與管理，反映地方經濟利益。
3. 戰略與財務並重： 雖然財務回報重要，但部分基金（如國防相關基金）更注重國家戰略目標。
4. 透明度與治理： 美國公共基金普遍強調治理透明度與投資責任，特別是在環境、社會、公司治理（ESG）方面。

這種多元化的主權基金生態系，正好體現了美國聯邦主義下的分權與自治精神。