瑞士令：瑞銀併瑞信

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Despite the lack of clarity on the specifics, the Swiss government has intervened with a costly investment of 9 billion Swiss francs to facilitate a merger and acquisition deal between UBS and Credit Suisse.
As per the agreement between the Swiss Federal Council and other regulatory authorities, the merger does not require approval from the shareholders of UBS and Credit Suisse. Although the merger may result in a monopoly in the Swiss banking market, the competition commission has stated that it does not have jurisdiction over the matter. The Federal Council has clarified that this intervention was made under emergency powers and not as a civil law action.

雖然不明白細節，但是瑞士政府的出面，付出了納稅錢的代價（90億瑞郎），目標是達成併購交易。在瑞士政府與其他管理當局協議下，併購無須股東會表決、將產生壟斷現象卻競爭委員會卻無管轄權，表示此行為是基於公權力的緊急手段而非基於民法的行為。

瑞銀集團32.3億美元收購瑞信拚金融穩定 要點一次看    中央社 20230320

瑞士銀行集團（UBS AG）併購瑞士信貸（Credit Suisse）之後，將誕生瑞士歷史上前所未見的銀行巨擘。在瑞士，銀行業是國家認同的核心。

在瑞士政府、金融主管機關和央行斡旋下，經過密集協商，這起規模高達30億瑞士法郎（32億3000萬美元）併購案於19日拍板。以下是法新社整理的要點。

瑞銀32億美元收購瑞信 美英歐讚金融穩定同表歡迎

瑞士財長：瑞銀收購瑞士信貸 係解決問題而非紓困

● 金融穩定

瑞士信貸陷入混亂達2年，是全球30家被認為太大而不能倒的金融機構之一。

瑞士總統柏塞茲（Alain Berset）在宣布這項交易時說：「因此，它的命運不僅對瑞士、對我們的企業、對私人客戶、對其本身的員工具有決定性意義，而且對整個金融體系的穩定亦然。」

瑞士財政部長凱勒蘇特（Karin Keller-Sutter）表示，瑞士信貸破產恐造成「無法修復的經濟動盪」，「瑞士因此必須承擔超越本身邊界的責任」。

「瑞銀集團併購瑞信已為瑞士和國際上更廣泛穩定奠定基礎。」

● 財富管理巨獸

瑞士銀行集團董事長凱勒赫（Colm Kelleher）指出：「兩家銀行合併後將進一步強化瑞銀集團在全球財富管理的領先地位，在最具吸引力成長市場總投資資產超過5兆美元。」

「同時也強化瑞銀集團身為瑞士普通銀行業務的領先者，進一步擴大我們身為最重要瑞士全球銀行的地位。」

瑞銀集團在聲明中說：「兩家業務結合後料在2027年前每年降低成本超過80億美元。」

● 無股東表決

瑞銀集團併購瑞信將以全股票方式交易，瑞信股東持有的股票每22.48股可以換得1股，相當於瑞信每股0.76瑞郎，遠低於17日收盤價1.86瑞郎。

然而，根據瑞士當局和其他監管當局達成的協議，這起併購案無須付諸股東表決。

瑞士競爭委員會對於這起瑞士兩大銀行間的特殊交易也沒有發言權。

● 存款保障

瑞信在聲明中說：「如果可能的話，這起合併案預計在今年底前完成。」

與此同時，瑞信將持續進行重整，以利和瑞銀集團的整合。

瑞士金融市場監理局（FINMA）表示，瑞信所有的服務將持續不會中斷。

「這將確保對存戶的保障，一如帳戶、安全帳戶和其他服務（臨櫃、提款機、網路銀行、簽帳金融卡和信用卡）一樣，如常提供服務。」

● 就業影響

瑞銀集團將合併瑞信旗下的財富管理、資產管理及其瑞士國內銀行業務，其中包括零售金融，以及對中小企業的授信。

瑞銀集團董事長凱勒赫說：「瑞銀擬縮減瑞信投資銀行事業，以符合我們的保守風險文化。」

無論是凱勒赫或瑞信董事長雷曼（Axel Lehmann）都未透露可能的裁員細節，但希望不確定期愈短愈好。

●1000億瑞郎流動性

為促成這起交易，瑞士政府提供瑞銀集團90億瑞郎，以承擔併購特定資產引發的潛在損失。

同時，瑞士中央銀行也將以高達1000億瑞郎流動性的方式，對這兩家銀行提供大幅援助。

 

大到不能倒或大到沒法救 瑞士信貸危機一次看    中央社 20230316

美國矽谷銀行倒閉剛獲止血，又爆發瑞士信貸財務危機震撼銀行業。一股金融體系到處藏未爆彈的隱憂情緒席捲全球，加深人們對銀行業危機可能威脅全球經濟的擔憂。

「紐約時報」指出，最新的動盪是瑞士信貸銀行（Credit Suisse）體質狀況的恐慌所引發。擁有166年歷史的瑞信因長年管理不善和風險控管不力而問題叢生。

儘管瑞信的問題與近期美國銀行倒閉潮原因不同，但對瑞信的擔憂加劇人們對整體經濟惡化的恐懼。為安撫投資者，瑞士央行稱必要時會介入以維持瑞信運營。

● 瑞信到底出什麼問題

美國財經媒體指出，瑞信危機的遠因包含被控幫助毒販在保加利亞洗錢而遭刑事定罪、捲入非洲的莫三比克貪腐、前雇員和高層涉間諜醜聞及大量客戶資料外流等，給外界內控大有問題的不良觀感致許多客戶出走，2022年底出走的資金達到空前規模。

美國證管會（SEC）9日對瑞信年報提出質疑，瑞信被迫延後報告發布時間，在美國矽谷銀行（SVB）倒閉之際更加深投資人疑慮。在最大投資者－沙烏地國家銀行（Saudi National Bank）今天宣布基於監管規定而排除增持股份後，瑞信因資金恐斷根而股價暴跌逾24%。

● 歐美股市血流成河

CNBC報導，歐洲的Stoxx 600指數下跌2.92%，銀行類股更暴跌7%。法國巴黎銀行（BNP Paribas）下跌10.11%，法國興業銀行（Societe Generale）下跌12.18%，德意志銀行（Deutsche Bank）下跌5.17%。多間銀行個股跌到熔斷。

恐慌蔓延跨越大西洋，美股道瓊工業指數跌0.9%，標準普爾500指數下挫0.7%。地區性銀行續受重創，PacWest Bancorp下跌12.87%；第一共和銀行（First Republic Bank）下跌21.37%，信用評等還被惠譽及標普全球評級調降。

大型銀行也未能倖免，摩根大通（JPMorgan Chase）跌4.72%，花旗集團（Citigroup）跌5.44%，高盛（Goldman Sachs）跌3.09%。

● 會重蹈2008金融海嘯覆轍嗎？

由於資金枯竭加上其他銀行拒絕交易，2008年華爾街巨頭雷曼兄弟（Lehman Brothers）垮台引發全球金融海嘯。有別於雷曼兄弟和矽谷銀行，瑞信有大量流動性資產，且可獲得瑞士央行提供的貸款工具，在去年爆發資金嚴重外流後，瑞信已建立起緩衝機制應對情況。

瑞信執行長柯納（Davies. Koerner）表示，他們的流動性覆蓋率表明可承受壓力期大量資金外流1個月。

● 銀行危機衍生資金難取得 恐加速經濟衰退

布里克萊金融集團（Bleakley Financial Group）投資長布克瓦（Peter Boockvar）表示，儘管瑞信危機與矽谷銀行倒閉無關，但歐美接連爆發銀行危機恐導致資金取得困難，「銀行將會把更多心力擺在穩住資產負債表，而非貸款」。

放貸減緩將削減需求和資本投資，反過來又可能加速經濟衰退到來，美債收益率、油價均出現下跌。

摩根士丹利投資管理公司（Morgan Stanley Investment Management）全球固定收益與宏觀策略主管卡隆（Jim Caron）說：「大家看到的是金融狀況顯著收緊，按市場說法，這會增加經濟衰退風險。」高盛今天調降美國經濟成長預測0.3個百分點至1.2%。

財星雜誌（Fortune）指出，曾準確預測2008全球金融海嘯而有「末日博士」（Dr. Doom）之稱的經濟學家羅比尼（Nouriel Roubini）去年底直言由於公共和私人債務不斷上升、通膨猶如頑疾、激進升息及其他可觀威脅，全球經濟正變相面臨另一場大蕭條。

他在13日時說，雖然暫時看不出美國地區性銀行的問題會蔓延到大型銀行或更廣泛的金融體系，但隨利率上升，會有大型歐洲銀行出問題，結果馬上就爆出瑞信危機。

羅比尼今天受訪時說：「問題在於若按某些標準，瑞信可能大到不能倒，也可說大到無法救。目前不清楚（瑞士）聯邦體系有否足夠資源制定紓困計畫。」