俄羅斯主權違約：政治壓法律，法律抗契約

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債務必須履行。俄羅斯維持盧布匯率，而主張以盧布還債。
但想用法律來對抗契約與價值，這風險無限大，債權人將很難接受。

俄羅斯債務違約！1918年以來首次無力支付債券利息    聯合 20220627

全球多國紛紛針對俄烏戰爭祭出制裁手段，導致俄羅斯向海外債券人的支付途徑被關閉，26日更因此出現自1918年以來首次「外幣主權債務違約」。

彭博報導，數個月以來俄羅斯找到繞過制裁的途徑，但本月26日、也是5月27日到期的約1億美元（約29.6億新台幣）利息支付的寬限期限（30天）到期的日子，若俄羅斯錯過最後期限則將被視為違約。這是俄羅斯迅速轉變為經濟、金融和政治棄兒的一個嚴峻標誌。

自3月初以來，俄羅斯的歐元債券一直處於低迷水平，央行的外匯儲備仍處於凍結狀態，最大銀行與全球金融體系也斷絕關係，但鑑於已經對經濟和市場造成的損害，俄羅斯違約目前也主要只會是象徵性的，對於應對兩位數通膨和多年來最嚴重經濟收縮的俄羅斯人來說幾乎「無關緊要」。

不過俄羅斯仍堅稱有資金支付，上周更宣布將轉向以盧布償還其400億美元的未償主權債務，並批評稱這是西方國家人為製造的「不可抗力」因素。

 

《國際金融》大難臨頭 俄現債務違約    時報資訊 20220627

沒有跡象顯示，俄羅斯的國際債券持有人在周日(26日)已經收到支付款項，此也讓俄羅斯政府面臨數十年來首次債務違約的風險。

自2月24日入侵烏克蘭以來，俄羅斯面臨大規模的制裁，包括將俄羅斯排除在全球金融體系之外，也讓俄羅斯苦於應付其400億美元國債的支付問題。俄羅斯官方一直強調沒有違約，只是由於制裁行動，無法對債券持有人發放資金，並指責西方國家故意推動讓俄羅斯發生人為的違約。

俄羅斯政府本應在5月27日支付兩筆國際債券的利息總計約1億美元，一筆債券以美元計價，一筆以歐元計價。而在30天寬限期過後，俄方應在周日最後期限進行外幣支付。

正式的違約在很大程度上是象徵性的，讓俄羅斯無法舉債，但是俄羅斯現在擁有大量石油和天然氣的收入，目前也不需要進行國際借貸；但是汙名化可能會提高俄國日後的舉債成本。

Quinn Emanuel法律事務所的主權訴訟負責人Dennis Hranitzky說，從3月以來就一直認為俄羅斯債券違約是難以避免的，只是時間遲早的問題；而現在違約就在眼前。

 

普廷急簽新法 避免債務違約    自由 20220624

普廷週三（22日）簽署1項法令，旨在建立臨時程序，讓俄羅斯在瀕臨外債違約之際，能夠履行其義務。

路透報導，根據該法令，普廷已給政府10天寬限期，來讓銀行根據新法處理歐洲債券的償付，表明了俄國將以盧布支付債券持有人時，考慮其債務義務的履行。

法令稱:「俄羅斯聯邦若以盧布執行歐洲債券，且金額相當於外幣債務的價值，將被視為已適當履行義務。」並補充，幣值將基於支付當天，俄國貨幣市場的匯率。

俄國政府此前一再表示，俄國沒有理由拖欠債務。根據報告稱，俄國確實有資金償付，卻因為國際制裁無法向債券持有人支付利息，並指責西方試圖將俄國推向「人為違約」。

牛津經濟研究院首席經濟學家Tatiana Orlova表示，俄國目前在做的是為財政部建立機制，以盧布向不受西方制裁的銀行付款。不過她補充，目前還不清楚債券持有人是否會同意該計劃。