我國加入亞洲基礎建設投資銀行(AIIB)之探討○經濟部研究發展委員會(2015.03.18)

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目錄

一、「一帶一路」規劃 1
二、亞洲基礎建設投資銀行(AIIB) 2
（一）中國大陸創設AIIB之策略思維 2
（二）AIIB創設過程 3

三、英、韓、澳、法等國加入AIIB動機與目的 5
（一）英國 5
（二）韓國 7
（三）澳洲 8
（四）法、德、義 9
四、美國反對他國加入AIIB之論點 10
五、我國參與ADB之經驗 11
六、我國加入AIIB的考量層面 13
（一）加入AIIB對我可能利益及參與策略 13
（二）加入AIIB對我不利因素 14
七、結語 14

我國加入亞洲基礎建設投資銀行(AIIB)之探討

一、「一帶一路」規劃

2013年9月和10月中國大陸國家主席習近平分別出訪中亞和東南亞時，明確提出建設「絲綢之路經濟帶」(一帶)和「21世紀海上絲綢之路」(一路)。隨後中國共產黨第18屆3中全會通過之《中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定》，其中在「構建開放型經濟新體制」裡提到擴大內陸沿邊開放，就被列入為重點工作。後續中國共產黨中央經濟工作會議和2014年全國人大與政協兩會政府工作報告，「一帶一路」均再次被提及，顯示「一帶一路」已成為中國大陸新一代領導人(習近平與李克強)對外經貿戰略重要一環。

「一帶一路」概念因2014年11月亞太經合會議(APEC)而成為外界關注焦點，「一帶」(絲綢之路經濟帶)，由西安出發，沿著舊河西走廊，從烏魯木齊出境，進入中亞、西亞、俄國，抵達荷蘭鹿特丹；「一路」(21世紀海上絲綢之路)，從中國大陸東岸沿海各城市出發，進入東南亞，取道東非、地中海，最後抵達義大利。「一帶一路」之規模與市場據估計，沿線共26個國家和地區，人口總數達44億，占全世界的63％；GDP經濟規模達21兆美元，占全世界29％，其中值得注意的是貨物和服務出口占全球23.9％。「一帶一路」規劃，預計10年內陸續投資1.6兆美元經費在公路、鐵路、港口、油管、橋梁、輸電網路、光纜傳輸等大型基礎設施，衍生龐大商機。

二、亞洲基礎建設投資銀行(AIIB)

（一）中國大陸創設AIIB之策略思維

中國大陸認為，過去一些具影響力之「國際金融體系」，並未伴隨全球經濟重心轉移來因應區域性經濟發展需求，加上原有的多邊貸款機構也面臨資金不足困境，並未能提供足夠資源來滿足亞洲、非洲和拉美地區對基礎建設的龐大需求。

在此前提下，中國大陸作為全球最大出口國及外匯存底國，可以在此時成為一個重要的資本提供國。尤其近年中國大陸非金融類對外直接投資呈現高速成長，2014年對外直接投資(FDI)規模首次超過實際吸收外資。顯示中國大陸在輸出剩餘國民儲蓄多年後，即將進入以直接投資方式輸出資本的新階段。

針對此一趨勢，中國大陸經濟學者樊綱表示，雖然美國已結束寬鬆貨幣政策，但日本、歐洲等經濟體仍在持續推動非常態的寬鬆貨幣政策，人民幣升值預期再起，經由貿易管道流入熱錢的隱憂再度浮現，這些都是中國大陸下一階段面臨的國際風險。此種情勢下，人民幣匯率也面臨兩難局面，若匯率升值恐傷及出口，貶值又可能引發資本外逃，而穩定匯率政策又可能與減少外匯市場干預的政策目標有所矛盾。

因此，對此刻中國大陸而言，如何加速資本對外輸出，藉此達到國際收支自主均衡，成為首要目標。此項政策不但有助提高外匯存底的配置效率，也為企業走出去提供更便捷的投資環境，同時達到消解外匯存底存量和降低熱錢風險，此一政策思維遂建構成為「一帶一路」及設立AIIB等對外經貿戰略。

（二）AIIB創設過程

根據亞洲開發銀行(ADB)2012年估計，未來10年亞洲至少需要8兆美元的基礎建設資金。因此，中國大陸國務院總理李克強於2014年4月10日博鰲亞洲論壇開幕式發表演講指出，中國大陸將成立「亞洲基礎建設投資銀行」(Asian Infrastructure Investment Bank, AIIB)。同年10月24日APEC會議期間，21個AIIB首批創始成員國在北京正式簽署籌建AIIB備忘錄，分別包括印度、蒙古、烏茲別克、哈薩克、斯里蘭卡、巴基斯坦、尼泊爾、孟加拉、阿曼、科威特、卡達和除印尼之外的東協成員國。而後，印尼與馬爾地夫先後於同年11月25日及12月31日表態加入；紐西蘭則是在今(2015)年1月4日宣布加入，沙烏地阿拉伯和塔吉克等也在1月上旬加入。截至當時為止，參與國多為位於東亞、南亞和中東地區之發展中國家。

2015年3月12日，英國申請加入AIIB擔任創始國，並稱此舉符合其國家利益。中國大陸財政部已表示歡迎英國的決定，同時徵求其他創始國的意見。預期英國將在3月底正式成為AIIB創始成員國，也是第一個加入的西方已開發國家。(詳表1)

表1　申請加入AIIB之創始會員國及其申請時間
國家 加入時間 國家 加入時間
中國大陸 2014/10/24 沙烏地阿拉伯 2015/01/13
東協十國 寮國 2014/10/24 尼泊爾 2014/10/24
汶萊 2014/10/24 阿曼 2014/10/24
柬埔寨 2014/10/24 巴基斯坦 2014/10/24
越南 2014/10/24 卡達 2014/10/24
新加坡 2014/10/24 孟加拉 2014/10/24
馬來西亞 2014/10/24 科威特 2014/10/24
泰國 2014/10/24 蒙古 2014/10/24
緬甸 2014/10/24 烏茲別克 2014/10/24
菲律賓 2014/10/24 馬爾地夫 2014/12/31
印尼 2014/11/25 紐西蘭 2015/01/04
印度 2014/10/24 塔吉克 2015/01/13
哈薩克 2014/10/24 約旦 2015/02/07
斯里蘭卡 2014/10/24 英國 預計3月底前
資料來源：中華經濟研究院提供。

由於AIIB之設立目的主要為「一帶一路」沿線有關國家的基礎設施建設，提供資金支持，促進經濟合作。其在融資模式上，將採公私合作關係(PPP)等多元方式，以公共資金為推動主力，同時招募民間投資參與，解決目前亞太地區龐大的基礎設施融資缺口，並促進運輸、能源、電信等領域之投資。總部預計設在北京，並規劃2015年內完成章程談判和簽署，年底前投入運作。據中國大陸財政部指出，AIIB將遵循開放的區域主義，歡迎有意願者參與籌建，共同成為創始成員國，有意願者需在2015年3月31日前正式提出申請，經現有創始成員國同意，即可參與AIIB籌建進程。

世界銀行行長金墉(Jim Yong Kim)在今年3月13日針對AIIB之設立發表相關談話，表示在國際情勢方面，由於美國今年可能升息，未來一段時間新興市場和低收入國家的資金流入可能面臨更大挑戰。因此「僅從需要更多基礎設施支出的角度來看，毫無疑問，我們歡迎AIIB的設立」。

觀察目前AIIB意向創始成員國，大致可分為兩類：第一類國家扮演著資金提供者，主要以先進國家為主，以及如中國大陸等外匯充足國家。尤其中國大陸希望藉由建立AIIB，提高對亞洲地區國家基礎設施項目加大投資，藉以擴大中國大陸的經濟參與度和影響力。第二類國家則是希望獲得資助者，這些國家主要期待取得基礎設施建設資金，以進一步推動經濟發展。

三、英、韓、澳、法等國加入AIIB動機與目的

隨著英國宣布加入，亞太地區幾個重要國家之參與動向也備受關注。以下即分就幾個重要觀察國家(英、韓、澳、法)，分析其對於加入AIIB的動機、目的或政策思維。

（一）英國
如前所述，英國是目前第一個尋求加入AIIB的歐洲大國。據英國首相卡麥隆之發言，認為此舉「符合英國的國家利益」。英國財政大臣喬治奧斯本(George Osborne)在3月12日於英國駐北京大使館發表的聲明表示：「英國為了謀求國家經濟的長期發展，一直都與亞太地區進行緊密合作。期待加入AIIB後，英國的企業能在全世界發展最快的亞洲地區抓住機會，與亞洲共同發展」。

外界對於英國加入AIIB的動機與評論觀點，研判其主要目的為將倫敦打造成為人民幣境外金融交易的核心市場，同時希望透過AIIB強化與中國大陸之間的關係，尋求擴大英國在人民幣交易及在中國大陸及亞洲市場的影響力。同時參考奧斯本的發言，可以理解英國加入AIIB的動機之一，亦在於為英國企業拓展亞洲市場商機。除此之外，現行AIIB創始會員國過去多屬英國殖民地，亦屬大英國協成員國。因此英國在這些地區有其歷史發展優勢，亦可能是促使英國加入AIIB的考量因素之一，有助於維持其國際戰略優勢。

此外，英國自認加入AIIB有其重要貢獻，強調作為磋商成員之一，可促使AIIB在透明度、治理結構等方面，提升到高標準要求。外界觀察英國的加入將使得AIIB由原本限於亞太區域，進一步跨足到歐洲地區，更有機會擴展為全球性的開發金融組織。

（二）韓國
雖然中國大陸希望爭取韓國加入AIIB，但韓國主要顧及美國立場，至今尚未正式表態。面對英國宣布加入，韓國企劃財務部副部長周亨煥(Joo Hyung-hwan)在3月12日對外表示，韓國仍在與中國大陸和其他國家，商討有關可能加入AIIB的事宜。

韓國內部對於是否加入AIIB的看法，提出以下論點：由於愈來愈多國家已參與在AIIB之中，例如菲律賓或印尼等國，雖一度受到美國的牽制，仍是決定加入。加上「一帶一路」戰略的核心地區-中東和東南亞，向來是韓國的重要海外市場。面對中國大陸打算在這些地區投入巨額開發資金，韓國不應錯失此一機會。
面對中國大陸計劃在東南亞建設連接「寮國-泰國-馬來西亞-新加坡」等國的高速鐵路，即使興建過程由中國大陸主導所有硬體，韓國仍可參與其中，搶占連接中小城市的眾多支線開發商機。此外，諸如火車站周邊的市場開發，也可成為韓國鎖定的重點投資區域。

過去不乏中韓共同開發成功的案例，例如2013年完成由中國大陸、緬甸、韓國、印度四國六方共同投資建設的中緬天然氣管道，其中韓國大宇國際在緬甸進行投資開發天然氣油田，其合作伙伴方均已在AIIB創始會員國之列。尤其，緬甸是中國大陸新絲綢之路戰略的核心地區，目前已鋪設好通往印度洋的輸油管，現正於當地建設天然氣管道。類似的共同開發商機，預期將成為韓國與中國大陸加強合作的重要誘因。

同時，鑑於陸韓FTA簽署生效，為掌握中國大陸對外拓展商機，一般預期韓國能持續拒絕加入AIIB的可能性不高，推測將繼英國之後，宣布加入AIIB。

（三）澳洲

2014年8月澳洲提出中國大陸有關9個AIIB治理規範建議，或以調整MOU或以附加條款或附錄，藉以列入成為新的管理制度，藉以提高AIIB的監管和問責程序，達到如世界銀行的管理規範和透明度。目前中國大陸已經完全接受其中四個點建議，並將另外五點建議的部分內涵，亦納入AIIB的管理規範，充分顯示中方欲爭取澳洲加入AIIB所釋出的善意表現。

澳洲儘管曾參與AIIB關於組織結構和目標之會談，但目前仍未成為創始會員國之一。然澳洲貿易部長Andrew Robb於2014年12月時曾指出，澳洲幾乎可以確定將加入AIIB。其中，預計於2015年完成的中澳自由貿易協定，將是促使澳洲加入的重要驅動力。其次，與多數國家加入AIIB動機類似，協助國內企業掌握中國大陸及亞洲市場商機亦是其重要考量。

在澳洲分別代表左派與右派立場的The Australian 與 The Australian Financial Review，是二份最具輿論影響力的全國性報紙媒體，均已強烈支持澳洲應加入AIIB，認為有助於爭取在亞洲的商業利益。此外，如前駐北京大使 Geoff Raby 等具影響力的政界人士，也已表態支持澳洲加入AIIB。對此，澳洲總理Tony Abbott使用強烈的字眼促使澳洲加入此一開發金融組織：「我們不只要加入AIIB，而且應熱情地加入。」

綜合上述，預期澳洲亦有高度可能追隨英國腳步，在3月底前宣布加入AIIB，主要受到國內輿論與政界重要人士的支持。基本而言，澳洲認為AIIB 很可能成為一個真正的多邊機構，而不應置身其外。

（四）法、德、義

隨著英國宣示加入AIIB，已快速牽動其他重要歐洲國家跟著加入。根據臺灣時間3月18日外電報導 ：法國、德國和義大利均已同意繼英國之後加入AIIB。

由此看來，英國的加入對於歐洲國家可能具有特別意義。不僅削弱美國在七國集團(G7)的影響力，也促使其他國家更著眼於自身與中國大陸的共同利益。法國前總理德維爾潘近日撰文 表示：「法國應抓住「一帶一路」戰略機遇。從經濟角度看，它能把中國大陸的計劃模式引入國際合作當中，並認為這個金融波動劇烈、動盪不安的世界迫切需要通過一些多邊新工具(如AIIB)來提供一些長期項目，並建立新的項目風險評估機制」。

中方對此表示歡迎法國、義大利和德國的決定，預期將在收到書面確認函後，將根據多邊程序徵求現有創始成員國意見，如順利通過，法國、義大利和德國將於兩周後(3月底前)正式成為AIIB意向創始成員國。

四、美國反對他國加入AIIB之論點

美國為力抗中國大陸設立AIIB最主要國家，其反對論點與訴求，主要在於對AIIB管理標準之擔憂，美國擔心中國大陸在AIIB中將擁有大部分的投票權(即主導權)，也擔心其所提供之專案貸款，並不符合多邊開發銀行目前所採用的社會和環保標準。

舉例而言，迫於美國壓力，世界銀行和ADB已不再為燃煤發電廠提供資金，理由即在於關心環境與氣候變遷等問題。但包括印度在內的許多國家都表示，將繼續建造燃煤發電廠，藉以提供目前數百萬尚無保障或負擔不起現代能源的家庭供電所需。因此美國官員表示，未來AIIB將可能提供貸款給那些無法從其他多邊銀行獲得資金之專案，從而讓相關標準或環保限制等規範失效。

五、我國參與ADB之經驗

亞洲開發銀行(ADB)為國際性金融組織，創立於1966年，總部設於菲律賓馬尼拉，其宗旨在於促進亞太地區經濟開發程度較低之會員國之經濟社會發展。據ADB統計，2009至2013年融資金額分別為203.3、182.9、207.6、212.9及210.2億美元。(見下表2)

ADB會員均為政府組織，截至2013年底，ADB有67個會員國，其中48個為區域內會員國，19個為區域外會員國。區域外會員均為已開發國家，區域內則包含已開發國家及開發中國家。會員國對ADB之持股比率較高者，依序為日本15.67％、美國15.56％、中國大陸6.47％、印度6.36％、澳大利亞5.81％、加拿大5.25％、韓國5.06％，我國持有1.09％股權。

我國為ADB創始會員國，入會初期曾接受該行貸款協助，對我經濟成長具有相當之貢獻。秉持回饋國際社會胸襟，透過對ADB之投資與捐助，不僅可對經濟較落後之會員國提供援助，亦有助於我廠商參與受援國之基礎建設，可彰顯我善盡國際社會成員之義務，且透過ADB將資金貸放予貧窮會員國進行經濟建設所帶來之商機，我國廠商亦可獲益。

六、我國加入AIIB的考量層面

迄今我國並未正式表態是否參加AIIB。然面對AIIB近期快速擴張，各國紛紛表態加入之情勢，有必要掌握時效審慎評估加入的利弊與可能加入的模式，試分析如下：

（一）加入AIIB對我可能利益及參與策略

1、可能利益

（1）臺灣是亞洲區域具有充沛金融資源的重要經濟體，參與AIIB可與各國共同為區域的基礎設施投資作出貢獻。臺灣可善盡國際社會責任，因而避免邊緣化。

（2）結合未來亞洲區域將加速都市化發展，協助亞洲區域開發中國家推動基礎設施建設，預期在貿易、醫療、資訊、環保等領域可能迎來新的投資機會。這些都是我產業可以發展之領域，在此亞洲基礎設施投資大浪潮下應可積極攫取更大市場商機。

（3）我國保險公司等機構投資者擁有大量資金、尋求回報長期穩定的投資項目，基礎建設專案投資龐大、回報週期較長、收益穩定之特點恰好符合其需求。

2、加入策略

（1）利用AIIB此刻大舉招募成員和促成APEC轉型到FTAAP的契機，兩岸可就我國加入國際組織和區域經濟整合(合作)進行諮商(談判)，並延伸至探討如何加入RCEP的途徑與策略。

（2）就AIIB受中國大陸操控過多疑慮與可能爭議(如利益分配、風險分擔等)，進一步配合其他國家與中國大陸磋商，或爭取加入「附加條款」，降低不確定性。

（二）加入AIIB對我不利因素

1、我國現正積極爭取加入TPP，並持續推動臺美TIFA談判，爭取美方支持。然此刻面對美國反制AIIB，我國立場有必要顧慮美國觀感。若宣布加入AIIB是否有可能影響臺美TIFA談判，進而提高我國加入TPP的困難度。

2、AIIB被美國和日本視為是國際貨幣基金組織(IMF)和亞洲開發銀行(ADB)的主要競爭對手，而日本是ADB最大出資國，並由日本人擔任ADB總裁。加入AIIB亦需顧慮日本感受，是否可能影響臺日合作關係，及我國於ADB之角色與地位。

七、結語
我國若無法於第一階段成為AIIB創始會員國，將有可能喪失參與AIIB關於治理規範與制定管理制度之機會，無形中也可能失去共同參與「一帶一路」之龐大先機。建議我國在兩岸ECFA經合會中，應積極就參與「一帶一路」規劃多方爭取，不宜因未加入AIIB而放棄應有商機。另或可有效利用福建爭取對臺合作意願，結合其在海上絲綢之路核心區地位，形成特有之臺閩產業合作鏈結模式，強化臺灣在亞太地區的地位與角色。

未來若能加入AIIB，經濟部將透過「爭取全球政府採購商機專案」計畫及「整廠整案產業發展推動小組」，持續協助廠商強化爭取國際標案能力及政府採購商機。