牆外文摘：中美金融脫鉤是一個正在發生的事實 DW 20210801

牆外文摘：中美金融脫鉤是一個正在發生的事實    DW 20210801

有評論認為，中國市場對於外資來說，已經不是什麼不可或缺的成長引擎了；面對越來越偏執的中國監管者，外國投資者還必須要更大程度地考慮政治以及管制風險。隨著美國對中國的制裁名單越來越長，可以說金融脫勾是一個正在發生的事實。

（德國之聲中文網）香港《端傳媒》發表文章《北京對中國企業的重拳管制，距離中美金融脫鉤更近了一步？》，作者黎班指出，文章指出，近年來，中國市場的吸引力正在慢慢減少。就上市公司而言，中國公司的表現大多時候都不如同樣行業別的美國公司。比如中國的搜尋巨頭百度，其營運獲利率（operating margin）在2020年度是13.39%，而美國的搜尋巨頭谷歌則是22.59%。另外同樣都是百勝集團（Yum; 旗下有必勝客、肯德基、塔可鐘等連鎖餐飲店），中國百勝的營運獲利率是10.67%，而美國百勝則是29.89%。而針對新創公司的風險投資，則在近期北京的管制重拳下顯得困難重重。例如今年甫上市就被網信辦下架的滴滴出行，背後最大的股東是全世界有名的風險投資者軟銀，而這也不是軟銀第一次在中國的投資遭遇到管制風險。由於軟銀是阿里巴巴最大的股東，螞蟻金服被喊停上市計劃也讓軟銀蒙受損失。

文章認為，中國市場對於外資來說，已經不是什麼不可或缺的成長引擎了；面對越來越偏執的中國監管者，外國投資者還必須要更大程度地考慮政治以及管制風險。隨著美國對中國的制裁名單越來越長，可以說金融脫勾是一個正在發生的事實。北京近年來對金融市場越來越緊密的管制，其實反過來幫美國政府降低了脫鉤所需的成本。

美國要用一切優勢才能取勝

美國參議院最近通過了一項法案，意在加強美國的科技和工業能力，更好地與中國競爭。《紐約時報》發表文章《與中國競爭，美國依然需要關稅》，作者Robert E. Lighthizer認為，這項立法極為關鍵，因為贏得與中國的競爭對我們的未來至關重要。

文章說，美國國是世界上最大的經濟體，擁有最強大的武裝力量和最有活力的科技生態系統，但中國正在用一個專制政府所能用上的一切手段試圖超越美國。美國必須利用自由民主制度的一切優勢才能取勝。

作者認為，要實現這個目標，美國需要一個多層面的長期戰略，“我們的戰略必須包含鼓勵創新和創造就業機會，以及鼓勵美國製造的稅收和監管制度；一個包括用補貼促進最先進科學技術發展的產業政策；一支現代化、訓練有素、目標明確的軍隊；我們的情報和外交部門的全面參與；以及一個打擊中國不公平貿易行為的強有力計劃。”

中共為什麼打擊自己的賺錢大戶？

台灣《上報》發表文章《中共打擊民企巨擘是斷尾求生之法》，作者顏純鉤說，中共在內外交困的時勢之下，不但沒有整固後方，反倒對自己內部的賺錢大戶實施空前打擊，表面看起來近乎失智，但想深一層，中共自損武功，可能是出於斷尾求生的考量。這一波科技股的倒霉浪潮，受害者都是民企，國企都置身事外，隔岸觀火。打擊了民企，國企趁機擴張，這便是國進民退的戰略部署。民企勢力範圍縮小，騰出市場空位來，好讓國企進占。因此，民企受損，雖然對整個國家的實力不是好事，但對中共一黨專政的利益卻是長遠的。

文章認為，中共對美中關係已基本絕望，雙方關係沒有最壞，只有更壞，既然如此，與其留著很多隱患，到惡劣時地雷同時引爆，倒不如在事情未惡化前，先行將它們引爆，這樣提前放血，可以減少震盪。否則，美國若祭出金融核彈，來一次突襲，中共在美上市的企業同時遭沒頂之災，那時引起的政治經濟震波，可能震散搖搖欲墜的政權。

作者說，時與勢均已不在中共手上，現在最重要的，已不是掌握時勢進一步擴張，而是在內外困境下如何求生。為活下去，只能不擇手段，斷尾求生便是一種生存策略。因應整治科股的殺著，中港股市全面大挫，中共吹噓國安法下香港樓股暢旺，外資沒有撤離，市面平靜，經濟向好，這一個神話又破滅了。林鄭與香港建制派，正攀附在一隻即將撞冰沉沒的泰坦尼克號上，且看他們如何自救了。

 

 

與中國競爭，美國依然需要關稅 America Shouldn’t Compete Against China With One Arm Tied Behind Its Back    Robert E. Lighthizer＠NYT 20210727

參議院最近通過了一項法案，希望加強美國的科技和工業能力，更好地與中國競爭。該法案名為《美國創新與競爭法》(U.S. Innovation and Competition Act)，起草之初就是兩黨為了應對我國面臨的最大挑戰之一所進行的一次通力合作。

但在某個「華盛頓特色」下，這項本意是讓我國對中國更具競爭力的法案，現在卻包含了一條將會產生反作用的修正案。

這項立法極為關鍵，因為贏得與中國的競爭對我們的未來至關重要。我國是世界上最大的經濟體，擁有最強大的武裝力量和最有活力的科技生態系統，但中國正在用一個專制政府所能用上的一切手段試圖超越我們。我們必須利用自由民主制度的一切優勢才能取勝。

要實現這個目標，我們需要一個多層面的長期戰略。中國當然也有一個。我們的戰略必須包含鼓勵創新和創造就業機會，以及鼓勵美國製造的稅收和監管制度；一個包括用補貼促進最先進科學技術發展的產業政策；一支現代化、訓練有素、目標明確的軍隊；我們的情報和外交部門的全面參與；以及一個打擊中國不公平貿易行為的強有力計劃。

川普政府認識到了中國的威脅，並且集中精力做出了全面應對。拜登政府似乎正在延續這一努力。

參議院的這項立法將實現一些必要的目標。它要將2000億美元用於支持科技創新，520億美元用於重建半導體製造能力，還有一個供應鏈復原計劃，使個人防護裝備、藥品和其他關鍵產品的生產回到美國。

它還將在國家科學基金會(National Science Foundation)設立一個科技與創新辦公室，將資金投入人工智慧、半導體、機器人和高性能計算的研發。這些措施都是對習近平主席的「中國製造2025」規劃的強勢回應，以謀求主導這些行業的未來。

然而遺憾的是，在最後一刻，參議院似乎屈服於企業遊說者的壓力，在這原本值得稱讚的法案中納入了一個有利於中國的修正案，即《2021年貿易法》(Trade Act of 2021)。

該修正案將在三個重要方面損害美國利益：它將削減疫情所需的醫療用品的關稅；重新批准所謂的《綜合關稅法案》(Miscellaneous Tariff Bill)，降低對中國和其他國家進口商品的關稅；並修改我們的現行法律，使其更難打擊外國競爭者的掠奪性貿易行為。

這一切都將使中國製造商更容易搶走美國的就業機會，並使美國繼續依賴中國作為半導體和個人防護裝備等對國家安全至關重要的產品的來源。

唐納德·川普(Donald Trump)總統的關稅是對華強勢戰略的重要構成，這些關稅的設立目的，是阻止中國企業以在中國開展業務的代價為由，強制美國企業轉讓技術，並打擊中國其他扭曲市場的貿易行為。認為所有關稅都是不好的想法是愚蠢的，而且會起到適得其反的效果。自合眾國建立以來，關稅一直是經濟政策的有效工具。它們可以抵消外國政府和產業政策的不公平補貼；打破對外國供應商的依賴；並提高進口成本，從而鼓勵企業將工作機會帶回美國。就關稅可能會提高消費者價格（這本身是有爭議的）而言，這是實現強大的製造業基礎和確保獲得關鍵供應的一個很小的代價。

該修正案將削減種類繁多的防護裝備和其他醫療產品的關稅，其中一些產品正是《創新與競爭法》所強調的重頭，旨在加強本土製造能力。換句話說，儘管整個法案都在尋求鼓勵美國的個人防護裝備生產，但貿易修正案卻會損害這一目標，因為從中國進口防護裝備會變得更加便宜。此外，修正案中的產品類別遠不止健康領域；事實上，被削減的114個關稅細目包括了一些奇怪的類別，比如某些飲用酒水。

此外，通過延長《綜合關稅法案》，該參議院法案將削弱我們與中國競爭的能力。《綜合關稅法案》的初衷是降低美國產品製造中零部件的關稅以幫助製造商。不幸的是，它淪為了一種由說客驅動的附帶福利，而它的延長將減少近2300個關稅細目，預計每年財政收入損失將超10億美元。超過40%的關稅削減將惠及從中國進口的材料，其中大多數是製成品。

最後，擬議的《貿易法》修正案裡問題最大、最適得其反的部分，莫過於某些措辭，它們將破壞2018年川普總統拿來對中國商品徵收關稅的一個條款。川普政府曾憑藉被稱為「301條款」關稅的豁免計劃，幫助美國企業擺脫對中國供應商的依賴。

該修正案將重新開啟這個進程——更糟糕的是，它使得企業更有可能獲得豁免，這將阻礙企業將工作機會和產能帶回美國。參議院的這項法案將為有效使用「301條款」設置幾乎不可逾越的障礙，並很快就將導致川普徵收的大部分關稅被取消。

這對華盛頓的律師和說客來說都是好消息，但對美國勞工或美國的長久競爭力來說卻不是。

就好像這樣對中國妥協還不夠，該貿易修正案還將通過永久性削弱「301條款」，有效地將我們對自身貿易政策的主導權拱手讓給世界貿易組織(World Trade Organization)，除非美國首先在該組織打贏一場多年的官司。

中國的國家方針規劃者肯定對該參議院法案關於科研和技術的部分感到擔憂，但對於它將實際上取消現有的「301條款」關稅，並在很大程度上消除未來的所有關稅威脅，他們必然會感到振奮。

現在就看眾議院和拜登總統能否把我們從這樣的愚蠢之舉中拯救出來了。眾議院應當完善該參議院法案的條款，重寫和加強聯邦政府對科學和創新的支持，並剔除那些削弱我們的貿易法和鼓勵從中國進口的條款。

該法案在參議院通過後，拜登總統大加讚賞。但是，除非眾議院成功對其進行重塑，不然他應該否決這項立法，並將其打回國會再來一次。